주식할때 9월은 진짜 조심해야하는 이유

 

주식 시장에 관심 있는 사람이라면 한 번쯤 들어봤을 겁니다. “9월은 주식 시장에서 가장 힘든 달이다.” 사실 이 말은 단순한 속설이 아닙니다. 9월은 오랜 기간 동안 주식 투자자들에게 ‘악몽’ 같은 달로 불려 왔습니다. 그렇다면 왜 9월이 유독 주식 시장에서 나쁜 성적을 거두는 걸까요? 제가 알고 있는 내용과 공부한 내용을 바탕으로  ‘9월 효과’에 대해 알아보겠습니다.

 

|  9월 효과란?

1928년 이후로 S&P 500 지수가 9월에 평균 1% 하락했다는 통계가 있습니다. 이는 다른 달보다 상당히 저조한 성적이죠. 이 현상은 미국 시장뿐만 아니라 전 세계 주식 시장에도 영향을 미치며, 코스피 또한 가장 큰 미국주식의 흐름을 벗어날 수는 없습니다. 증권가에서는 “9월은 주식 시장의 적이다”라는 농담 섞인 말이 있을 정도입니다. 실제로 1869년의 블랙 프라이데이, 2001년 9/11 테러, 2008년 금융 위기 등 여러 역사적인 사건들이 9월에 발생하면서, 이 달에 대한 불길한 인식을 더 강화했습니다. 

 

 

|  왜 9월만 되면 시장이 하락할까?

 

그렇다면 왜 하필 9월일까요? 여기에 대한 설명은 여러 가지가 있습니다.

첫 번째는 투자자 행동입니다. 여름휴가를 마치고 돌아온 투자자들이 자신의 포트폴리오를 재조정하는 시기가 9월인데, 이 과정에서 많은 주식이 매도됩니다. 매도 압력이 시장에 부정적인 영향을 미치는 것이죠.

 

두 번째로는 뮤추얼 펀드와 같은 기관 투자자들이 분기 말에 세금 손실을 줄이기 위해 보유 주식을 매도하는 것도 한몫합니다. 이런 기관 투자자의 매도는 시장 전체에 큰 파장을 일으킬 수 있습니다.

 

세 번째로, 연초에는 긍정적인 의견이 일반적으로 주식에 반영될 가능성이 높고  연말, 연초에 다른 달보다 많은 지출이 나가는 만큼 미리 현금을 확보하기 위해 주식을 팔기도 합니다. 이런 여러 가지 요인이 결합되어 9월에 주식 시장이 하락하는 현상이 나타나는 것이죠.

 

 

|  9월 효과, 여전히 유효할까?

9월 나스닥

8월 나스닥

 

근래 들어 9월 효과가 점점 약해지고 있다는 주장도 있습니다. 투자자들이 이 현상을 너무 잘 알고 있다 보니, 이를 피하기 위한 다양한 전략이 등장했고, 그 결과 9월의 하락세가 예전만큼 뚜렷하지 않다는 겁니다. 일부 전문가들은 이 현상이 단순한 통계적 우연일 뿐이며, 주식 시장이 점점 더 효율적으로 변해가면서 9월 효과도 사라질 가능성이 있다고 말합니다.

 

그러나 올해도 8월에 이어 9월 초에도 나스닥 -3%를 찍으며 좋지 않은 9월의 전망을 보여줬습니다. 게다가 아직 9월 절반도 지나지 않은 시점입니다. 실제로 역사적으로 9월 중에서도 마지막주가 제일 하락이 많은 시기라고 합니다. S&P500이 27년 동안 18번(66.7%) 하락할 정도죠. 아직 투자를 하지 않으신 분들이면 투자를 소극적으로 바라보는 게 좋을 수도 있을 것 같습니다.

 

|  마치며

9월에 보통 주식시장이 안 좋다고 그런 현상이  항상 일관되게 나타나는 것은 아니며, 앞으로는 더 다양한 변수(금리인하 및 대선 등등) 들이 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 9월이 주식 시장에서 특별히 힘든 달이라는 건 오랜 기간 동안의 데이터와 사건들이 뒷받침하는 사실입니다. 주식 투자는 확률과의 싸움입니다. 그렇기 때문에 하락률이 높을 가능성이 있는 시기에는 투자를 주의하시는 것이 좋을 것 같습니다.

 

 

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